美东(dōng)时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会议(yì)上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市(shì)场吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支(zhī)持(chí)正在进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力(lì)市场供(gōng)需(xū)再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证明(míng)结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最(zuì)激(jī)进(jìn)的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景的不(bù)确(què)定性和近期银(yín)行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下(xià)来(lái)该央行大概(gài)率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提(tí)高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继(jì)续调(diào)高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据(jù)表明(两丈等于多少米míng)通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年(nián)底前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行(xíng)业危机(jī)，美联(lián)储官(guān)员们对此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具(jù)，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)缩可能会(huì)使经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济(jì)带来动两丈等于多少米力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的(de)股(gǔ)价在此期间进一(yī)步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次加(jiā)剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最(zuì)突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多(duō)的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到(dào)，必须(xū)及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国(guó)债市场(chǎng)有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何(hé)进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们(men)有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大(dà)型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿(yì)美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全(quán)球(qiú)资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个(gè)板块(kuài)依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达(dá两丈等于多少米)克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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