衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工作(zuò)的尊重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变(大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了biàn) 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较(jiào)上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济(jì)面临衰(shuāi大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油。

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