大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但(dàn)这种(zhǒng)情(qíng)况可能不会持续太(tài)久(jiǔ)。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这(zhè)些市(shì)场领(lǐng)军(jūn)股现在面临的抛售风险要(yào)比其他(tā)股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采访时(shí)表示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资(zī)产和现金(jīn)转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经济(jì)衰退的可能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集(jí)中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有(yǒu)少数(shù)几只大型公司的股票引领市(shì)场走高。他同时也(yě)补充道，市场行(xíng)为通常与增长放缓(huǎn)的(de)经济环境有关(guān)。

　　“这是(shì)典型的(de)周期(qī)后(hòu)期行(xíng)为，即随(suí)着经济增长经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感开(kāi)始减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负(fù)增长区(qū)间，资(zī)金就会流向更优(yōu)质的股票，并且越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国(guó)经济数据开始向收(shōu)缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资者将(jiāng)越来越看(kàn)空股(gǔ)市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时(shí)候，当增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负(fù)增(zēng)长(zhǎng)方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高质量资产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着(zhe)，这些大型(xíng)公司股价的稳定(dìng)可能(néng)是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面(miàn)临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直(zhí)受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通(tōng)常发(fā)生在市场反(fǎn)弹(dàn)的(de)后(hòu)期(qī)。”

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