自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心权重(zhòng)行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shà3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人n)的(de)预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局(jú)势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存(cún)的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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