财(cái)联(lián)社(shè)5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日(rì)研(yán)报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆(qìng)需求(qiú)显著回(huí)补，同店开店(diàn)有望匹配释(shì)放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续(xù)释放(fàng)消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市场规(guī)模增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的(de)产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材(cái)料供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游(yóu)的终端(duān)零售环节，其中下游(yóu)环(huán)节的(de)附加(jiā)值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提(tí)高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十(shí)的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰集(j黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗í)团、路易·威登集团外(wài)其(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗qí)余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全(quán)统计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百股(gǔ)份(fèn)、潮宏基(jī)、老凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周大生等(děng)，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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