近日(rì)，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网友称，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布(bù)通报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿，在(zài)6年中(zhōng)获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文(wén)化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目(mù)的火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普思(sī)资(zī)本数千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时投资的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的(de)关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区(qū)隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来(lái)对(duì)外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业(yè)类(lèi)型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边大(dà)笑(xiào)一愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析边反思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政治和(hé)解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确(què)实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾(téng)讯视频(pín)联合(hé)笑果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士(shì)去年称，受众面最广的是(shì)线上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等(děng)以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司(sī)百(bǎi)分愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析之(zhī)四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较(jiào)于(yú)西方(fāng)脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话题(tí)榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩旗下的思维造(zào)物(wù)，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文化(huà)外，其(qí)他脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的倾注也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀行业(yè)发(fā)展趋势分析(xī)与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本(běn)的(de)投资逻辑天然是确定性和(hé)可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具(jù)有巨大的不确(què)定性和(hé)不可(kě)复制性。演员的不(bù)确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性(xìng)、观(guān)众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情(qíng)事愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析件等，都可(kě)能让经(jīng)营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来(lái)想要可持续(xù)发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活创作，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行(xíng)业可持(chí)续、良性(xìng)发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作为大(dà)文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严(yán)重依(yī)赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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