衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星lín)的(de)第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私(sī)下(xià)会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不(bù)止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客(kè)和(hé)他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总理默(mò)克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接(jiē)问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出(chū)现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(b娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星īng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临(lín)近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油(yóu)价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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