自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了(le)三年的(de)估值回归，很多(duō)公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及(jí)存储的爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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