财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)战狼3什么时候上映？示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限战狼3什么时候上映？(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)战狼3什么时候上映？险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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