近期(qī)交易商协(xié)会的监管处罚力度(dù)明显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不(bù)能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设银(yín)行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家被要求自(zì)律调查的大行。今(jīn)年(nián)以来(lái)，交易商协会已对多家金(jīn)融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接连(lián)被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间债券市场自(zì)律处(chù)分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质(zhì)头部(bù)房(fáng)地(dì)产企业债券融资需求(qiú)，承销(xiāo)房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度(dù)在近(jìn)期持(chí)续加大。就(jiù)在5剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及债券业务(wù)违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调(diào)查发(fā)现，大连(lián)银行等多家机(jī)构存在债券代持交易等违规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行通过做(zuò)市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方(fāng)向相反、清算速(sù)度不同(tóng)的(de)现券(quàn)交易，代(dài)持(chí)利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且(qiě)规模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银行(xíng)和(hé)青岛银行，内(nèi)控执(zhí)行不严或流(liú)于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启动(dòng)自律调查。相关公告(gào)称，交(jiāo)易商协(xié)会在日常监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期(qī)债务融资工具发行(xíng)定价(jià)严(yán)重偏离市(shì)场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干扰了(le)市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商协会网(wǎng)站披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资(zī)控(kòng)股有限公(gōng)司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人(rén)大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自律调查的(de)还有光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限(xiàn)公(gōng)司两(liǎng)家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的(de)数据，2022年(nián)全年(nián)，交易商协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自(zì)律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事务(wù)所、2家其(qí)他类型(xíng)机构和(hé)54名(míng)直接责(zé)任人。作出的处(chù)分(fēn)中，警告及以(yǐ)上占比超过五成(chéng)，15家机构被暂(zàn)停一(yī)定期限(xiàn)业(yè)务，12位(wèi)责任人被认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的(de)原因包(bāo)括低价包(bāo)销多(duō)期债务融(róng)资工具，影响了市场正常秩序(xù)；部(bù)分债(zhài)务融资工具未按照发行(xíng)文件约定开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务融资(zī)工(gōng)具挤占了其他(tā)投资人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成了一定不(bù)良影响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间债券市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严(yán)格(gé)遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自(zì)觉(jué)维护银行间债(zhài)券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作(zuò)为(wèi)银行间市场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着(zhe)提高市场流(liú)动性、促进价格发现(xiàn)的重(zhòng)要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈(yù)发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会(huì)将继续(xù)贯彻落实监管从严(yán)要(yào)求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信(xìn)号，引导市(shì)场各类主体归位尽责剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(zé)，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机(jī)构(gòu)作为(wèi)债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业(yè)银行特别是(shì)国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的(de)公序责任(rèn)，切实维护好行业(yè)的(de)良性(xìng)竞争生态。

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