美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区(qū)银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在(zài)买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发(fā)布(bù)声明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜(qián)在(zài)的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油的(de)第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议(yì)院银行委员会(huì)就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国(guó)经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士(shì)周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估(gū)近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将监(jiān)控“健康银行面临的(de)做空(kōng)压(yā)力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足(zú)，近(jìn)几日，做空活动增(zēng)加(jiā)和股市(shì)波动已引(yǐn)起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们(men)在银行或其他金(jīn)融机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自(zì)己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数据相似(shì)。当时(shí)有45％的(de)美国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自(zì)己资(zī)金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得到(dào)解决(jué)后，人(rén)们(men)对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款安(ān)全的(de)高(gāo)度(dù)担(dān)忧可能并(bìng)非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗(luó)斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一(yī)处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际借贷利(lì)率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原(yuán)油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一方面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破(pò)产(chǎn)银行，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是与美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)事件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决(jué)，市(shì)场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布的一份评(píng)估(gū)文(wén)件(jiàn)警告称，如(rú)果不(bù)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果(guǒ)，在三(sān)种预期情(qíng)形下(xià)，美(měi)国(guó)经(jīng)济都(dōu)将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似(shì)于(yú)2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的(de)风险正在(zài)上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利率带来的(de)风(fēng)险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)还有(yǒu)一部分(fēn)债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基(jī)本面状态要(yào)好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因(yīn)素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是(shì)连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进入夏(xià)季用(yòng)油(yóu)高峰，市(shì)场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙(shā)特(tè)为首(shǒu)的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价(jià)进行着各种努力(lì)，虽然实(shí)际(jì)落(luò)地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于(yú)需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上行仍需其他(tā)利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情(qíng)。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在(zài)加(jiā)息对(duì)大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的(de)影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察(chá)，情绪的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但(dàn)市场的底我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门部(bù)仍(réng)需(xū)要观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会(huì)支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和广西东油恢(huī)复(fù)沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期沥青价(jià)格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在于成本(běn)端(duān)原油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但(dàn)仍(réng)处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不(bù)再有增(zēng)量(liàng)。PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套(tào)共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差(chà)下(xià)装置开工较为积极(jí)，实(shí)际(jì)检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期(qī)货(huò)能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进入(rù)4月(yuè)后去化力度(dù)放缓(hu我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ǎn)，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明(míng)显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需(xū)关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加(jiā)弹开工(gōng)率也出(chū)现(xiàn)了(le)周(zhōu)度(dù)回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续(xù)。从价(jià)格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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