美(měi)国债务违约的(de)风险比以往任何(hé)时候都要大，并有可能(néng)将全(quán)球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其(qí)义务，他们(men)将购(gòu)买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或(huò)许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调(diào)查，在美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)情(qíng)小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美(měi)国政府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次(cì)的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实(shí)际违约的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前(qián)现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发(fā)生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国债收益率(lǜ)上周收(sh小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思ōu)于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认为最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这加剧了(le)国(guó)库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到(dào)期的(de)国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他(tā)收入(rù)措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继(jì)续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明了(le)一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当(dāng)时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储备(bèi)货币(bì)的(de)地位将面临风险。

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