本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不(bù)过(guò)随着公募基(jī)金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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