近日，国内上市交(jiāo)易(yì)的4只公募商(shāng)品期货基金陆续公布(bù)了一季报。在一季度商(shāng)品市场整体下跌(diē)的背景下，4只公(gōng)募(mù)商(shāng)品(pǐn)期货(huò)基金(jīn)也表现不佳，仅建信能源化工期货ETF利润(rùn)为正。值得注意的是(shì)，国投瑞银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF份额在(zài)报(bào)告期(qī)内增加4.30亿份，增(zēng)幅近三成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益(yì)和利润方面，一季度，建信能(néng)源化工期货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实(shí)现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF已实(shí)现收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益和利润(rùn)有何区别？4只公(gōng)募商(shāng)品期(qī)货基(jī)金在一季报中均提及，本期已实现(xiàn)收益(yì)指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不(bù)含公允价值变动收益）扣除相(xiāng)关费用和信用减值损失(shī)后的(de)余额(é)，本期利润为本期(qī)已实现(xiàn)收益(yì)加上(shàng)本期公允(yǔn)价值变动收益。

　　期末基金资(zī)产净值方(fāng)面，截至3月底，国(guó)投瑞银白银期货(huò)LOF资(zī)产净值超(chāo)过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF、建信能(néng)源化工期货ETF、大成有色(sè)金(jīn)属期货ETF资产净(jìng)值分别为(wèi)5.53亿(yì)元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值方(fāng)面，华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成有色(sè)金(jīn)属期(qī)货(huò)ETF也超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF低于(yú)1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报告期内，仅建信能源(yuán)化(huà)工期货ETF实(shí)现正(zhèng)增长，净(jìng)值增(zēng)长率为5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF、华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货(huò)ETF净值增长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可(kě)以反映出投资者的偏好(hǎo)。从份额变动(dòng)来看，除华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF遭净赎回(huí)外(wài)，其(qí)他3只商(shāng)品期(qī)货基金(jīn)均受到净申(shēn)购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份(fèn)额较(jiào)期初(c15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸hū)增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高达(dá)27％；建(jiàn)信(xìn)能源(yuán)化工(gōng)期货ETF份(fèn)额较期(qī)初(chū)增加(jiā)2300万份(fèn)至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大(dà)成有色金属(shǔ)15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸期货(huò)ETF份额较期初增加(jiā)700万份至(zhì)1.95亿(yì)份，增幅(fú)3.73％；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期(qī)货ETF份额(é)较期初减少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市(shì)场整体走出下跌行情，华夏基金(jīn)认为，主要原(yuán)因有以下(xià)几点：首先，美国硅谷银(yín)行倒闭消(xiāo)息在资本市场(chǎng)持续发酵，导致(zhì)了原(yuán)油(yóu)以(yǐ)及美豆等大宗商(shāng)品价(jià)格下(xià)跌，引领国(guó)内豆粕价格下(xià)挫；其次，国内现(xiàn)货供应相对(duì)充裕，由于加(jiā)工(gōng)利(lì)润(rùn)尚(shàng)可(kě)，加(jiā)之巴西大(dà)豆丰产上市，近几个月国内大豆(dòu)到港量趋于(yú)增加，同(tóng)时由于下游提货消极，油(yóu)厂豆粕不断累库(kù)，部分油厂甚至出现胀库现(xiàn)象，导(dǎo)致豆(dòu)粕(pò)现货跌幅(fú)过大；最(zuì)后(hòu)，需求端低(dī)迷不振，由于春节前养殖产(chǎn)品集中出栏，春节后一段时(shí)间一般是豆粕需求淡季，而今年由于(yú)生猪价格持续下(xià)行，养殖业复产(chǎn)积极(jí)性不(bù)高(gāo)，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使(shǐ)得(dé)豆粕(pò)需(xū)求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关于报告期内(nèi)基金投资策略(lüè)和运作分析，国投瑞(ruì)银基金表示(shì)，一季(jì)度白银(yín)在初(chū)期两个(gè)月处(chù)于振荡调整，在三月份又很(hěn)快(kuài)反(fǎn)弹至年初位置。黄(huáng)金较白银(yín)表现(xiàn)更(gèng)为强势，金银比价有所抬升。前期走势(shì)主(zhǔ)要受(shòu)制于白银工业属(shǔ)性及美联储加息预期(qī)升温影响，白银表现出更高(gāo)的波动性。后期则主要是欧(ōu)美(měi)银行业(yè)出现流(liú)动性危(wēi)机(jī)，导致避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，也大幅降低了市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银(yín)基金认为，美联储货(huò)币政(zhèng)策(cè)调整节奏与经济衰(shuāi)退(tuì)担忧继续(xù)主导贵金属行情，同时也需(xū)关注突发(fā)地(dì)缘政治、金融体系(xì)的流动性风险、新兴经济体债(zhài)务风险等黑(hēi)天鹅事件的(de)影响(xiǎng)。今年以(yǐ)来，美联储已连续加息(xī)两次各25BP，加(jiā)息步伐明(míng)显放缓，点阵图(tú)显示美联储今年或还(hái)有一次(cì)加息。随(suí)着美国加息渐入尾声，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)仍处于高位(wèi)，宏观(guān)环境对贵金(jīn)属(shǔ)相对有利，贵金属配(pèi)置价值(zhí)进一步提升(shēng)。考虑到白银的高弹性及金银比价的(de)相对(duì)高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸