财联社(shè)5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公司人士向财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季(jì)报的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而(ér)市(shì)场对有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场成(chéng)交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎(wēi)缩(suō)，资(zī)金观(guān)望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易(yì)日净(jìng)流入的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估(gū)方面，中(zhōng)字头个股震荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没有(yǒu)成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区x;'>成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区形成全面(miàn)的(de)行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道(dào)芯片能(néng)不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市(shì)场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面(miàn)主线(xiàn)不(bù)够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币(bì)政策的推出(chū)，且(qiě)国内经济(jì)温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性(xìng)的(de)相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心(xīn)资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业(yè)趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现了(le)连(lián)续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达(dá)到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基金(jīn)年(nián)内也短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不(bù)过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离(lí)年(nián)内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日，热门(mén)个(gè)股批量(liàng)跳水让追高的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗易(yì)懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的核(hé)心(xīn)，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到(dào)基(jī)金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经(jīng)回撤近(jìn)20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估(gū)值(zhí)，新(xīn)能源的(de)暗黑时刻已经过去(qù)。新能(néng)源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下(xià)跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力(lì)。从近(jìn)一(成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区yī)周基(jī)金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流(liú)的(de)纪要(yào)在(zài)市(shì)场上流出，直(zhí)言经(jīng)济(jì)缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相对(duì)真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大(dà)概率市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会可能(néng)更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者(zhě)需要(yào)多(duō)一点耐心。市场可(kě)能继续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期(qī)市场的(de)核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估(gū)全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其(qí)他板(bǎn)块分化(huà)较(jiào)为极(jí)致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略(lüè)角度(dù)看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要(yào)高度(dù)重视交易的(de)灵(líng)活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包(bāo)括趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经(jīng)济运(yùn)行总体延续(xù)修(xiū)复(fù)的态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继续巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏(sū)的(de)大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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