4月以来，棉纺(fǎng)织市场延续(xù)消(xiāo)费旺季强劲势(shì)头，下游纺企开工负荷高位，加(jiā)之市场(chǎng)对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外(wài)金融市场(chǎng)风(fēng)险隐忧仍存，消(xiāo)费(fèi)延续偏弱局面下，外棉价格承压运行，导致国(guó)内外(wài)棉花价(jià)差不断(duàn)收缩(suō)，最(zuì)终至4月底5月初结束了内(nèi)外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持(chí)倒挂(guà)的格(gé)局(jú)，近期随(suí)着国内棉(mián)价连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更为(wèi)突出，春节后国内需求持续修复，外(wài)贸订单表现(xiàn)也好于预(yù)期，叠(dié)加新疆天气不利棉花播种(zhǒng)和出(chū)苗，减产预期推动(dòng)国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年(nián)度全(quán)球棉市供需趋(qū)于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉(mián)花分(fēn)析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析师高飞堂告(gào)诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺(wàng)季(jì)拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品(pǐn)库存(cún)低(dī)位，开(kāi)工负荷(hé)保持高位(wèi)运行。据监测(cè)，山东主销区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较上月提(tí)高8个百(bǎi)分点；纺企(qǐ)所接订单排单时间达到10天，较上月增加2天(tiān)，开工负荷及订单(dān)排单时(shí)间达到(dào)近(jìn)两年来最高水平。同时由于大部(bù)分纺企(qǐ)纱线产品库存低(dī)位(wèi)，产销压力较(jiào)小，促使部分(fēn)企(qǐ)业增(zēng)加(jiā)原棉(mián)储备库(kù)存，为棉花市场(chǎng)消(xiāo)费(fèi)提供了(le)坚强支(zhī)撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价(jià)格持续上(shàng)涨，但下(xià)游纺企对高(gāo)价(jià)棉花(huā)的接受(shòu)程度并不高(gāo)，仍以刚需(xū)采购为主(zhǔ)。5月进(jìn)入淡季(jì)后，下游订单明(míng)显减少(shǎo)，购销也较为冷清(qīng)，棉价的上(shàng)涨(zhǎng)也并未有效传导到(dào)下(xià)游，棉纱、坯布价格(gé)近期(qī)均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利多的推动下(xià)强(qiáng)势上(shàng)涨。中棉协调(diào)查报告显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下(xià)降7.4％，降幅较上(shàng)期(qī)扩(kuò)大3.7个百分点(diǎn)。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出现低温(wēn)降雨降雪天气，给棉(mián)花(huā)播种以(yǐ)及出苗带(dài)来了不利影响，进一(yī)步加剧了(le)市场对于新年度产量大降的担(dān)日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国忧，也为减产(chǎn)炒作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温(wēn)快(kuài)速回(huí)升，郑棉(mián)一度回(huí)落，但近日新疆地(dì)区迎来强降雨，部(bù)分地区伴(bàn)随大风和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗生长产生不(bù)利影响，再度引(yǐn)发了(le)市场对(duì)于(yú)天气的关注，期价(jià)再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种面积普遍(biàn)下(xià)降，根据我(wǒ)们的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面积(jī)总计(jì)或下降8.16％。同时，今年(nián)春(chūn)播开启(qǐ)以(yǐ)来，南(nán)北(běi)疆气温普(pǔ)遍偏低，尤(yóu)其是北疆因积温不(bù)足(zú)，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分地(dì)区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气(qì)，导致(zhì)部分棉田重(zhòng)播，预计新年(nián)度棉(mián)苗生长(zhǎng)进度(dù)较去(qù)年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重(zhòng)，或导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对新年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月(yuè)份国内价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方(fāng)面，在(zài)意(yì)向(xiàng)种植面积下降和(hé)播(bō)种(zhǒng)期低(dī)温天(tiān)气(qì)的双重作(zuò)用下，新年(nián)度(dù)棉花日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国减(jiǎn)产概率大大(dà)增加。需(xū)求端(duān)，目前下游(yóu)纺织企业的(de)开机率维持(chí)高位，而成品库存仍位于历史(shǐ)偏低(dī)水平，整(zhěng)体表现尚可，需求端带来的负反馈并不明(míng)显。“不过(guò)接下(xià)来5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行业淡(dàn)季，下游需求存在(zài)走弱的预期，短期(qī)对(duì)国(guó)内棉价形成一定的压(yā)力(lì)。但中(zhōng)长期内需持续复苏的(de)逻辑(jí)并(bìng)未(wèi)改变，中(zhōng)国已经(jīng)成为支撑全球棉花消费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题(tí)持(chí)续，使业者担忧持续加息(xī)的紧缩政(zhèng)策，或降低居民对纺织品服(fú)装的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比(bǐ)3月增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布(bù)的(de)美棉周度(dù)净签(qiān)约量环(huán)比(bǐ)下(xià)降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外棉花(huā)市(shì)场阶段性需求下滑，外(wài)棉价(jià)格(gé)也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次(cì)公布(bù)了对于(yú)2023/2024年度(dù)棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至(zhì)2519万吨，同时(shí)将(jiāng)全球棉花消费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使得期(qī)末库存较上年度(dù)去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费将显著复(fù)苏，全球(qiú)棉市供(gōng)需有望转强，支撑(chēng)国际(jì)棉价重心(xīn)上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织(zhī)市场消费(fèi)增长明(míng)显，叠加极端天气对棉花(huā)正常(cháng)出苗生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期收缩，促(cù)使棉企挺价出货意(yì)愿增强，国(guó)内棉花价格随之(zhī)水涨船(chuán)高；而国外弱(ruò)预期背景下，消费(fèi)下滑(huá)，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价(jià)差（国内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为(wèi)18元/吨(dūn)，实(shí)现自去年(nián)4月(yuè)以来(lái)首次(cì)转正。截至5月16日，国内(nèi)外棉(mián)花(huā)价(jià)差延续正值。国(guó)内棉花价(jià)格回(huí)归至(zhì)外棉价(jià)格上方，或使纺企用棉成本增(zēng)加，后续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨(xīn)认为，下(xià)游步(bù)入淡季(jì)后需求支撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏实质(zhì)性利(lì)好，天气对(duì)产(chǎn)量的(de)影(yǐng)响仍(réng)有待观(guān)察(chá)，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为主。中(zhōng)长期看，国内棉花产量下(xià)滑是大概率事件(jiàn)，今年(nián)已(yǐ)有许多轧花厂在升级(jí)改造(zào)加工设备，对于(yú)产能持(chí)续扩张的轧花(huā)厂来(lái)说，如果棉花(huā)产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概(gài)率会在(zài)今年重(zhòng)演，中长期棉价(jià)重心有望继(jì)续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国