5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递(dì)交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林的(de)动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持(chí)仓规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿(yì)美(měi)元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓前(qián)十大重仓股分别聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多多，与上季(jì)度(dù)对比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度(dù)增持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比(bǐ)一次(cì)猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了，景林(lín)资产在(zài)此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林(lín)新(xīn)建仓的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃(yuè)成为(wèi)景林资(zī)产的(de)第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教(jiào)育个股股价(jià)均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(l聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗ín)资产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多(duō)公(gōng)司(sī)退出离(lí)开，使(shǐ)得(dé)行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年(nián)积累(lèi)的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外(wài)的教育(yù)领域业务(wù)基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值下有足够的(de)安全边际。在过去几个季度的财报中，我们(men)看到了(le)相关(guān)的(de)积极信号(hào)。”景林(lín)资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第(dì)二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降温(wēn)，市(shì)场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是(shì)考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业(yè)中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社(shè)融(róng)增(zēng)速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好转了(le)，主要因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在(zài)压(yā)降票据等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票(piào)额度控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景之(zhī)下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不(bù)改，而(ér)两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当下市(shì)场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能(néng)，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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