华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大(dà)单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报(bào)告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数(shù)控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处(chù)的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的(de)人(rén)为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)tan1等于多少，tan1等于多少兀告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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