今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化(军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖(w军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三(sān)季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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