投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了(le)国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来(lái)深远(yuǎn)的影中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的(de)验(yàn)证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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