美(měi)国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区(qū)银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行(xíng)委(wěi)员会就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行(xíng)和第一(yī)共(gòng)和银(yín)行有非常独特的(de)商业模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的数字(zì)资产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美(měi)联(lián)储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基(jī)本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增(zēng)加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机(jī)构(gòu)越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在银行或(huò)其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美(měi)国(guó)成年人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担(dān)心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平(píng)静的(de)时(shí)期测量过(guò)这(zhè)一数据(jù)，但200使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁8年12月的数(shù)据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对(duì)存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明(míng)对(duì)存款安全的高度(dù)担(dān)忧可能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁strong>

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯(sī)基(jī)石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人(rén)机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该(gāi)工(gōng)厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷(fēn)纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本(běn)面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续加息对(duì)经济造成影响的(de)担(dān)忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油(yóu)分(fēn)析师(shī)高(gāo)健告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观(guān)集(jí)中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银(yín)行(xíng)危机(jī)事件有关(guān)。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未(wèi)解决，市(shì)场担心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发布(bù)的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风(fēng)险在(zài)于(yú)当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成(chéng)周度级别的(de)拉(lā)升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升(shēng)。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致(zhì)力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利(lì)率(lǜ)带(dài)来(lái)的风险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将终止当(dāng)前(qián)紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在(zài)接下(xià)来的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背景下(xià)，宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高的(de)参考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下(xià)影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原(yuán)油盘(pán)面也(yě)要(yào)重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面(miàn)看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美(měi)国即将进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情况仍需(xū)观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的(de)突(tū)破上行(xíng)仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主要看避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)持(chí)续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不(bù)到实质性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部(bù)可(kě)能已(yǐ)经(jīng)出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明(míng)确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在(zài)，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受(shòu)沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供应存(cún)在(zài)收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的(de)回升，道路(lù)施(shī)工(gōng)项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁)势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物(wù)产中大(dà)期(qī)货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个(gè)向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看(kàn)调油驱(qū)动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽(qì)油(yóu)库(kù)存(cún)进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提(tí)前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随(suí)着集(jí)中检修(xiū)将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美湾(wān)芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹开工率也出现了周(zhōu)度(dù)回升(shēng)的(de)态势。最大的利空因素在(zài)于(yú)PX与石脑油价差的压(yā)缩(suō)，目前(qián)两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的走势。