今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国(guó)1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界(jiè)大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的(de)支出(chū)限制(zhì)，这导致美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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