5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第(dì)一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美(měi)股(gǔ)的(de)买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报(bào)告(gào)期(qī)内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占(zhàn)比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼(pīn)多(duō)多。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然(rán)而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截(jié)止(zhǐ)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，今年以来(lái)英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环(huán)比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育(yù)”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环(huán)境趋(qū)于稳定，但(dàn)过(guò)程中很(hěn)多公司(sī)退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对(duì)于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依(yī)然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务(wù)成为(wèi)新的增长驱动(dòng)力。且(qiě)公司的利润(rùn)和现金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安(ān)全(quán)边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中，我们(men)看到了相(xiāng)关(guān)的积极(jí)信(xìn)号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是(shì)标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而一季度高(gāo)毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持(chí)幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列(liè)，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段(duàn)纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两(liǎng)日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布(bù)的金融数(shù)据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基(jī)数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前(qián)两旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要(yào)接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再度出现深(shēn)度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让大家(jiā)看到宽信(xìn)用的信(xìn)号(hào)出(chū)现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金(jīn)博弈的背景不(bù)改，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还(hái)有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进场的(de)情况之(zhī)下(xià)，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间(jiān)无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市(shì)场上大(dà)热的人工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本(běn)不(bù)符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕(rào)着公募持仓在(zài)涨。公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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