踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市(shì)后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者十公分有多长 10厘米就是10公分吗(zhě)炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度(dù)，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多(duō)亿的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超(chā十公分有多长 10厘米就是10公分吗o)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车(chē)去年(nián)财务(wù)数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六(liù)零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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