本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继(jì)成立(lì)，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里长。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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