金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(s分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗ù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣(xuān)布(bù)持有(yǒu)股票的(de)2020年(nián)8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三(sān)十(shí)年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人(rén)工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗跌(diē)破净(jìng)值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

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