近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协(xié)会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两(liǎng)天内第二家被(bèi)要求自律调查的大行。今(jīn)年以来，交易(yì)商协(xié)会已(yǐ)对(duì)多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自律调(diào)查，监管力度在(zài)持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)接连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基于监(jiān)管部门反馈线索，依(yī)据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商(shāng)协会已对中国建设银行股份有限公(gōng)司债务融资(zī)工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部(bù)房(fáng)地产企业债券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房(fáng)地产并购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监管力度在(zài)近期(qī)持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针对(duì)中国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国民(mín)生银行承销业务(wù)涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务违规被点名。具体来(lái)说，交易商(shāng)协会(huì)通过深(shēn)入调(diào)查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债券代持(chí)交易等违规行(xíng)为。其中，大连(lián)银行通(tōng)过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖方(fāng)向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交易，代(dài)持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银(yín)行和青(qīng)岛银行，内控(kòng)执行不严或流(liú)于(yú)形(xíng)式，未有效(xiào)评估交易(yì)合理性，作为中间(jiān)方(fāng)以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代持(chí)交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已被启动自(zì)律调(diào)查。相关(guān)公告(gào)称(chēng)，交易商(shāng)协会在日常监测工作(zuò)中发(fā)现，工商银行(xíng)主承销的多期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场(chǎng)合(hé)理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间债券市场自律管理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期(qī)在(zài)查处(chù)四平市城(chéng)市发展投(tóu)资控股(gǔ)有限公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自律管理规则，被交易商协(xié)会(huì)进行自(zì)律调查(chá)。一同被(bèi)开展自律(lǜ)调查的还有(yǒu)光大(dà)证券、富(fù)国资(zī)产管理(lǐ)（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商协会通报(bào)的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案(àn)件(jiàn)立案调查，开(kāi)展自(zì)律调(diào)查和(hé)自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4苹果x多重家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其(qí)他类型机构(gòu)和(hé)54名直接责任人。作出的处(chù)分中，警告(gào)及以上占(zhàn)比超过五成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位(wèi)责任人被(bèi)认(rèn)定不适当人(苹果x多重rén)选。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资工具，影(yǐng)响了(le)市场(chǎng)正常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具未按照发行文(wén)件约定开展(zhǎn)余(yú)额包销苹果x多重，个别债务融资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资人的正常投标，违背了公平(píng)公正原则，并(bìng)影响了发行(xíng)利率，对(duì)市(shì)场正常秩序(xù)造成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间债券市场参(cān)与机构在从事相(xiāng)关业务(wù)过程中(zhōng)，务必牢(láo)固树(shù)立(lì)市(shì)场责任意识，严(yán)格遵守(shǒu)相(xiāng)关监(jiān)管(guǎn)规(guī)定和自(zì)律(lǜ)规则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为银行间市(shì)场基石机构，承担着提高(gāo)市场(chǎng)流动性(xìng)、促进价格发现的(de)重要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确(què)保合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能(néng)破戒。

　　资深金融(róng)政策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦对《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒(jiè)向市(shì)场传(chuán)递(dì)“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信号，引导(dǎo)市(shì)场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承(chéng)销(xiāo)机(jī)构作为债券市场的“看门(mén)人”，对(duì)于(yú)商业银行特别是(shì)国(guó)有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序(xù)责任，切实(shí)维护(hù)好行(xíng)业的(de)良性竞(jìng)争生态。

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