编者按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一季报(bào)公募基金披露落(luò)幕，基(jī)金经理的(de)调仓(cāng)路(lù)线被完整曝光。首季(jì)行情(qíng)变(biàn)化以春节为轴，节后市场热(rè)点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械制造等(děng)多个领域，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛(sài)道，这(zhè)让一季度(dù)公募仓位(wèi)顺势(shì)而(ér)为变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公(gōng)募基金中，科(kē)技(jì)成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从第一(yī)季度的调仓来(lái)看，在(zài)他(tā)的成(chéng)名(míng)作信澳新能源产业最新季报中(zhōng)，保(bǎo)留了上(shàng)一季度的七只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚(jiān)守(shǒu)新能源的大(dà)框架，在细分赛道中不断寻(xún)找性(xìng)价比更(gèng)优的领域。

　　对比看(kàn)“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替(tì)换(huàn)了药(yào)明康德和(hé)瑞(ruì)丰(fēng)新材(cái)，特别是合成(chéng)树脂(zhī)板(bǎn)块的蓝晓科技(jì)成为年(nián)内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅(máo)台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而他(tā)也一(yī)如既往地表示，会在(zài)优质(zhì)的(de)股票里寻找价值，去翻(fān)更多的(de)石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长中(zhōng)，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在(zài)公(gōng)募基(jī)金组合配置中(zhōng)的压舱石地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机(jī)械制造成(chéng)进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比(bǐ)创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情(qíng)确立(lì)，但我们认为(wèi)太(tài)阳(yáng)底下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜事(shì)，过度(dù)的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓(cāng)爱(ài)尔眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只(zhǐ)A股基(jī)金(jīn)一(yī)季报(bào)，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超过了(le)9.5％接近顶配(pèi)，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯外(wài)全(quán)部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅(máo)台(tái)外，张坤减持了(le)五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似(shì)的一(yī)幕也出(chū)现在(zài)他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是(shì)前(qián)五大的重仓次序有所不同，而(ér)实际上腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大白酒(jiǔ)标的。再看(kàn)另(lìng)外(wài)的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海(hǎi)洋石油替(tì)换了上(shàng)一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也(yě)对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金(jīn)的明(míng)星基(jī)金经(jīng)理李晓星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的银(yín)华(huá)盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这一季其新(xīn)进(jìn)重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业(yè)和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此(cǐ)推断，其(qí)思路可能是想利用次高端(duān)和地产(chǎn)酒来增加组(zǔ)合的进(jìn)攻(gōng)弹性(xìng)。同时，其重(zhòng)仓的另三只非(fēi)白酒标的为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上(shàng)一季度(dù)就是(shì)前十中的(de)标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的；其次(cì)，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对(duì)刚性的医美(měi)以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依(yī)然(rán)是(shì)他(tā)的最爱，不过他对(duì)于另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对(duì)重仓(cāng)表(biǎo)现得是有所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其(qí)次，他选择(zé)小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了(le)CXO龙头的药明康德，而(ér寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月)新进重(zhòng)仓的前(qián)者年(nián)内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作(zuò)为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司主营(yíng)回归本源后依然(rán)亮点众多，作(zuò)为第三(sān)方医(yī)学检验及(jí)病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去(qù)上周(zhōu)率先交卷(juǎn)主打产业链上(shàng)游的施(shī)成外(wài)，本周一众新能源(yuán)高手中的顶(dǐng)流冯明远所管(guǎn)产品一季报(bào)全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管(guǎn)基金(jīn)中(zhōng)，任(rèn)职管理最(zuì)长的就(jiù)是代表作新(xīn)能源产业股票。从(cóng)被调出(chū)的三(sān)只产品看，其中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是(shì)非(fēi)传统(tǒng)新能源产业赛(sài)道龙头(tóu)中伟股份，这家主营(yíng)锂(lǐ)电池正极(jí)体研发的公司，主要产品是三元前驱(qū)体和四氧化(huà)三钴，从近期(qī)发布的(de)年(nián)度业(yè)绩(jì)快报(bào)来看(kàn)，公司(sī)的(de)主营(yíng)与(yǔ)净(jìng)利润均(jūn)实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳(shū)理，在信澳研究(jiū)优(yōu)选(xuǎn)中还出现(xiàn)了(le)一只新的(de)重仓(cāng)股银邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主营业务中(zhōng)有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示(shì)：“本基金(jīn)的(de)投(tóu)资主要(yào)聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基(jī)金的(de)净值也出现小幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数字经济(jì)等热门概(gài)念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效应。我们(men)会继(jì)续在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时(shí)的(de)冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是(shì)在新能(néng)源(yuán)大潮中(zhōng)快(kuài)速走红(hóng)的类(lèi)型。天(tiān)天(tiān)基金网显示，早在去年底时他就已经是“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年(nián)同时段几乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股票(piào)为例(lì)，最(zuì)新的基金一季报(bào)显示，其重仓(cāng)的新(xīn)能源(yuán)产业链中股票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表(biǎo)现一般。但他(tā)此前曾(céng)公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中(zhōng)长期维(wéi)度看，新能源(yuán)产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能(néng)维持较长时(shí)间(jiān)的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中(zhōng)的(de)优(yōu)质公(gōng)司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投资价值(zhí)。或(huò)许，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业的终局如(rú)大部分制造业一样是一个竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极度压缩(suō)的市(shì)场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开(kāi)局不(bù)顺，最(zuì)新数据显示目前在(zài)管(guǎn)产品(pǐn)年内回(huí)撤全部超过了(le)10％，以(yǐ)他的代表(biǎo)作(zuò)之一(yī)的广发小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的重(zhòng)仓行业配置(zhì)思路依然首选新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析其基(jī)金相关产品(pǐn)的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发(fā)现他所持有(yǒu)的是完全一致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位(wèi)似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至第四位。同时极为罕见的情况(kuàng)是，如果(guǒ)按照保留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标(biāo)的股(gǔ)持仓量与上一(yī)季度保持(chí)一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报(bào)告期内，基金(jīn)的持(chí)仓(cāng)结构并没(méi)有进行大幅度的调整，依然(rán)围(wéi)绕(rào)已经建立全球比较(jiào)优势(shì)的高端制造产(chǎn)业链(liàn)布局(jú)。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本(běn)面优秀和(hé)增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充(chōng)分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国(guó)移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰(tài)资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对(duì)较多的基金经理，而他的(de)业绩特别从(cóng)去年(nián)迄今颇为抗打。2023年(nián)年(nián)初(chū)以来，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只基(jī)金中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个(gè)月的中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余7只基金均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金四(sì)季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际上只是微调(diào)了一(yī)个席位(wèi)，而(ér)新调(diào)进来的中国铁建恰好就是(shì)中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的(de)中字(zì)头公司达(dá)到了(le)四家(jiā)。而从(cóng)相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最(zuì)好的是游戏(xì)股(gǔ)吉比特，最(zuì)新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈(tán)到了坚守的(de)价值投(tóu)资，同(tóng)时也谈到了(le)今(jīn)年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人工(gōng)智(zhì)能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好的(de)资(zī)产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加持(chí)下能(néng)够把长期(qī)利(lì)润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募(mù)中少(shǎo)数的深(shēn)度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年(nián)年(nián)初以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产品年(nián)内净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最(zuì)高(gāo)的景顺(shùn)长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估(gū)息和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万(wàn)股(gǔ)，从(cóng)而(ér)使该股从(cóng)上一季(jì)的第三重(zhòng)仓升(shēng)至第(dì)二重仓，不过(guò)中国电信(xìn)却退出了前一(yī)季(jì)的前十。同时(shí)他加仓(cāng)了(le)川投(tóu)能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华(huá)能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和神火股份，表(biǎo)明了(le)其对这(zhè)一类资源(yuán)股格外垂青。此外，他(tā)对于小众的(de)中南传媒和(hé)凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他(tā)表示基金仓(cāng)位基(jī)本稳定(dìng)，主要增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中(zhōng)国(guó)企业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型(xíng)的研发、新型(xíng)商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国内企业(yè)能在(zài)不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期(qī)而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基本上是(shì)基于美股(gǔ)映射在炒作相关(guān)题材(cái)，对于这样的行情，需要(yào)对其(qí)可(kě)持续性保持(chí)审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的(de)基金经理(lǐ)余广是2012年的(de)公募状元，目前其担(dān)任基金(jīn)经理(lǐ)也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是(shì)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、核(hé)心招景混(hùn)合、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管(guǎn)产品涨幅(fú)不大，但也整(zhěng)齐划一(yī)地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)为(wèi)例(lì)，第一季度他在前十(shí)中调仓了四个席(xí)位(wèi)，其中新(xīn)进(jìn)的公司半数为(wèi)中字(zì)头，它(tā)们就是中(zhōng)国海油和(hé)中国移动，与它(tā)们(men)携(xié)手进(jìn)入的还有安徽(huī)合力(lì)和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿(gān)见影，除(chú)去两只中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓的(de)电动(dòng)车(chē)龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季(jì)报中的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品(pǐn)质、长期(qī)发展，以合理或偏低的(de)估值水平买入持(chí)有。在经济复苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我们较为看好(hǎo)今(jīn)年的(de)权(quán)益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同(tóng)期(qī)成名的(de)郑巍山今年(nián)业绩优异(yì)，特别是(shì)其去年3月(yuè)接手的银河(hé)智联主题(tí)净值(zhí)快速(sù)拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基(jī)金的(de)当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看(kàn)，除去银(yín)河和(hé)美生活(huó)还有较强的新能源(yuán)属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析(xī)，最新的十大重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全(quán)部超(chāo)过了(le)30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是第一季度新近重仓(cāng)的(de)公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上一(yī)季重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被(bèi)调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中(zhōng)望软(ruǎn)件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严(yán)格执行基(jī)金合同的(de)配(pèi)置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技(jì)术等(děng)的概念范畴展开(kāi)。一(yī)季度智(zhì)联主题继(jì)续增加了软件服务、信息技(jì)术(shù)的配置比例。围(wéi)绕数字经济和新的信息技术(shù)应用展开投(tóu)资。二(èr)季度，将会继续围绕信(xìn)息(xī)技术、数(shù)字(zì)经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议(yì)人物同期成名的(de)还有华安胡(hú)宜斌，作为(wèi)当年(nián)公(gōng)司力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好(hǎo)在今年(nián)卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还是(shì)他的成名作华安媒体互联网混(hùn)合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所(suǒ)保留的上一个季度重仓股只有王府井和(hé)华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更换(huàn)。从(cóng)最新的标的来(lái)看(kàn)，这(zhè)其中就(jiù)有近(jìn)期大火(huǒ)的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内表现来看，其(qí)中中文寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月在线的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过(guò)了(le)180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安等(děng)公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他(tā)表示(shì)：“当下(xià)我国(guó)仍处(chù)经(jīng)济(jì)结构转(zhuǎn)型(xíng)时(shí)期(qī)，我们相(xiāng)信未来科技创新(xīn)和消费升(shēng)级仍(réng)将(jiāng)成为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术(shù)突破、新材料、新能(néng)源、新(xīn)消费等(děng)领域仍将(jiāng)诞生(shēng)大量投资机会，在(zài)策(cè)略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配(pèi)置基金合同(tóng)主题范围内的科技(jì)创(chuàng)新和受益于国民经(jīng)济持续(xù)增长的消费及原材(cái)料放在前(qián)所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强(qiáng)势回归(guī)。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示，他(tā)目前(qián)在管的(de)基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超过了10％。特(tè)别是(shì)万家科技创新迄(qì)今(jīn)的年内涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分析(xī)他的成名作万(wàn)家行业(yè)优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅(jǐn)是做出了一处调(diào)整，也就(jiù)是用中微公司替代了四(sì)季度末(mò)的(de)兆易创新。但(dàn)就(jiù)是(shì)这只新(xīn)进标的(de)，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于(yú)当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医疗器械行(xíng)业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半导体行(xíng)业的(de)持(chí)仓。截(jié)至(zhì)季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行(xíng)业为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金(jīn)一季(jì)报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始越发受(shòu)到明星基(jī)金经理们的追捧，比(bǐ)如融通(tōng)基金的(de)明(míng)星基(jī)金经理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经(jīng)逼近(jìn)15年半的老将善战周(zhōu)期，目(mù)前在公司仍然管理6只基金产品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年(nián)开(kāi)始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有(yǒu)单一标的(de)持(chí)仓比例超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比(bǐ)例上限，它们(men)分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中(zhōng)的(de)汇川技(jì)术(shù)和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓中就没(méi)有了三一重工，但实际上在(zài)当季(jì)的重仓(cāng)行业中，机(jī)械制造是仅(jǐn)次于(yú)房地产的第(dì)二行业。

　　对(duì)于调仓的思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医(yī)药(yào)等行(xíng)业的配置(zhì)。目前组合配置(zhì)偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时保持(chí)了科技(jì)、消费板(bǎn)块的适度配(pèi)置。组(zǔ)合结构主要围绕国(guó)内(nèi)经济(jì)稳增长的(de)主线展开，相关配置集中在优质房地(dì)产股、地产产业链，以及顺周期装备等(děng)板(bǎn)块。”此外，虽(suī)然未(wèi)进重仓股前十，但朱少醒对机械制造(zào)的(de)兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报的十大(dà)流(liú)通股股东中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其在圈内(nèi)以善战高端制(zhì)造(zào)板块闻名(míng)，目前他(tā)在(zài)公司(sī)所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其是他(tā)参与管理的(de)长城科创板两年定开业绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例，可以看到(dào)一季度(dù)与(yǔ)众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股(gǔ)票在(zài)其中占据(jù)明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十(shí)大重(zhòng)仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密(mì)，但大体包(bāo)括华测导航(háng)、东山精密、电(diàn)连(lián)技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子的(de)大范(fàn)畴中，也就是(shì)说其占据了十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半边天。

　　他(tā)解释了看(kàn)好(hǎo)的原(yuán)因(yīn)：“预期今(jīn)年下半(bàn)年(nián)或明年，消费电子会(huì)有一个触底回(huí)升的过程。如果叠加在汽车(chē)产业链上的(de)布局，我判断可能对(duì)收(shōu)入(rù)利润拉动(dòng)更大。消(xiāo)费电子的复苏可能只是一个(gè)周期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因(yīn)素显示(shì)，目前该(gāi)板块去(qù)库存可能(néng)也(yě)进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹(píng)果新品推(tuī)出或是行业复苏契(qì)机(jī)。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还(hái)有不(bù)可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军”中的(de)重要一级，军工虽然很(hěn)难(nán)有持续性的表现，但也隔三(sān)差五会有亮眼(yǎn)的输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)的基(jī)金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时(shí)间(jiān)最长的军工安全混(hùn)合为(wèi)例，实际上一季(jì)度他仅在十大重仓(cāng)股中做(zuò)出了一(yī)处调整，也就(jiù)是(shì)用(yòng)昊华科技(jì)替代了上一(yī)季的(de)新雷能。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明(míng)显中航系乃至(zhì)航空航天(tiān)赛道(dào)占(zhàn)据优势。而这一思(sī)路在他(tā)管理的高端(duān)装(zhuāng)备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对照(zhào)两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重(zhòng)叠的公司有八(bā)家(jiā)，惟二(èr)的区别是(shì)高端(duān)装备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来两(liǎng)年确(què)定性的产(chǎn)业趋(qū)势和高增(zēng)长的(de)细分赛道(dào)，组合构建从2023年(nián)全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的(de)航天导弹(dàn)产业(yè)链、航空装备平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料领(lǐng)域(yù)重点(diǎn)投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日(rì)《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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