芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年(nián)就业(yè)主要(yào)转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服(fú)务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕ong>（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的(de)主要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的(de)劳(láo)动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。<原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕/p>

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏(sū)难(nán)以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个(gè)大(dà)城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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