本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年日(rì)正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利(lì)润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发(fā)展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的(de)流(liú)动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北(bě抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年i)交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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