美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分析(xī)师(shī)也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次(cì)最(zuì)为(wèi)令(lìng)人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了(le)美(měi)国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢(huān)迎的(de)是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投(tóu)资者在美国债(zhài)务违(wéi)约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界(jiè)和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会发(fā)生什么。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的(de)债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升(sh绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思ēng)至了远超之(zhī)前几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这(zhè)仍(réng)表明实际(jì)违约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最(zuì)有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近(jìn)美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税和其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来(lái)提高债务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了(le)一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地(dì)位将(jiāng)面临(lín)风险。

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