近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大的就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个(gè)股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德时(shí)代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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