射青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克频芯(xīn)片领域面临变(biàn)局，下游市场增(zēng)速放缓叠加进入(rù)竞争红海(hǎi)，海(hǎi)外巨头已开始寻求业(yè)务(wù)转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯片(piàn)厂商慧智微(wēi)正(zhèng)式在科创板上市(shì)。公(gōng)司股价(jià)开(kāi)盘破(pò)发，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目(mù)前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智(zhì)微在一级市场(chǎng)受到资本(běn)热捧。据公司上市文件，慧(huì)智(zhì)微于2018年末开始(shǐ)进入融(róng)资快车道，先后(hòu)引入了华兴资(zī)本、元禾璞华、大基金二期(qī)、红杉中国(guó)、IDG资本(běn)、光(guāng)速中国以(yǐ)及金沙江(jiāng)创投(tóu)等一系(xì)列(liè)外(wài)部机构(gòu)股东。截至(zhì)上市前，大基金二期(qī)、广发信(xìn)德以及金沙江创投(tóu)为(wèi)持(chí)股达(dá)5％以(yǐ)上的(de)外部(bù)机构股(gǔ)东，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品(pǐn)结构(gòu)相似的(de)唯捷创芯，上(shàng)市首日也(yě)走(zǒu)出了破发(fā)的行情，该公(gōng)司(sī)股价(jià)于去(qù)年下半年(nián)触底回升，但截至今(jīn)日收盘股价(jià)仍略低于发行价。

　　二(èr)级(jí)市场遇冷(lěng)背后，是射(shè)频领域(yù)正(zhèng)面临变局。目(mù)前，正射(shè)频需求(qiú)走向疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速放缓以及5G普及潜力有限等因素影响，预(yù)计(jì)到2028年射频前端(duān)市场年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球(qiú)射频(pín)芯片巨头，近(jìn)年来也(yě)在(zài)响应市场变化谋求射频芯片业务以外的转(zhuǎn)型。

　　《科创板日报》记者注(zhù)意到，当前，射频领域仍(réng)有飞(fēi)骧科技、康希通信(xìn)等(děng)公司正(zhèng)排队(duì)IPO。

　　▌引入大基金二期等(děng)多个知名资方

　　公开资料显(xiǎn)示，慧智微成立于2011年(nián)，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设(shè)计和销售，下(xià)游应用(yòng)领域(yù)主要包括(kuò)智能手(shǒu)机以及物联网，客户包括(kuò)三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰科(kē)技等移动终(zhōng)端设(shè)备ODM厂商，以(yǐ)及(jí)移远通信等无线(xiàn)通信模组厂(chǎng)商。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年，公司分(fēn)别实(shí)现营业(yè)收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元；公司当前仍(réng)处于(yú)亏损状态，净亏(kuī)损额分别为(wèi)9619.15万(wàn)元、3.18亿元以及(jí)3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏损(sǔn)持续的原因，慧智微在(zài)招股(gǔ)文件中称(chēng)，是由于持续进行高额研发投入；下游客户集中且具(jù)有产品验证周(zhōu)期，尚未形成规模效应；市场(chǎng)竞争(zhēng)激烈，叠加下(xià)游去库存(cún)周期影响(xiǎng)，公司产品(pǐn)毛(máo)利(lì)空间受挤(jǐ)压。

　　研发(fā)投(tóu)入方面(miàn)，近三年的总(zǒng)额分别(bié)为7588.54万元、1.16亿(yì)元(yuán)以及1.85亿元，占(zhàn)营收比例分(fēn)别(bié)为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利(lì)方面，近三(sān)年公(gōng)司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于(yú)同行(xíng)业头(tóu)部卓胜微50％左右的毛(máo)利率水平，也不(bù)及和慧智微产品结构更接近的(de)唯捷创芯，后者毛(máo)利(lì)率为30％上下(xià)。

　　在自身造血能力(lì)不(bù)足，但仍(réng)要抓紧扩大规模的情况下(xià)，慧(huì)智微开启了对外(wài)融资之(zhī)路。公(gōng)开(kāi)信息显示(shì)，公司于2018年(nián)末(mò)开始进入融资快(kuài)车道，尤其是冲刺IPO前的(de)2021年，其在一年(nián)内完成了三轮(lún)融资，众多知名资方(fāng)，包括大基金二期、元(yuán)禾璞华、红(hóng)杉中国、IDG等也(yě)是在这(zhè)一(yī)阶段对慧智(zhì)微进(jìn)入了(le)慧智微的股东序列(liè)。

　　据招股书(shū)，截至IPO前，大(dà)基金二期、广发信德以及(jí)金沙江创投为持股达5％以上的外部机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执(zhí)中数据显示，从当前的(de)股价情(qíng)况看，大(dà)基金二期在投资(zī)慧智(zhì)微的(de)近(jìn)两年(nián)时间里，实现了近(jìn)2.5倍的账面回报，而(ér)较大(dà)基金(jīn)二期晚(wǎn)3个(gè)月(yuè)进入、并在后一轮持(chí)续加注的红杉中国，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现(xiàn)账面(miàn)回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域(yù)面(miàn)临变(biàn)局

　　慧智微招(zhāo)股书(shū)显示(shì)，公司目前有(yǒu)超过接近67％的收入来自于手机领(lǐng)域。当前，智能手机出货量的大幅(fú)下降，已经对慧(huì)智微的(de)业绩造成了冲(chōng)击，而市(shì)场对智能手机未来增速持(chí)续放缓的(de)预(yù)期，也让资本市场(chǎng)对包(bāo)括慧智微在内的射频芯片厂商做出了重(zhòng)新(xīn)思(sī)考。

　　根据Yole的(de)数据，2021年(nián)射频(pín)前(qián)端的市场为(wèi)190亿美元以上，2022年由于手机市场(chǎng)的下滑，射频前端市(shì)场规模(mó)与2021年的市场相差无(wú)几。而(ér)接下来，由于智能(néng)手(shǒu)机(jī)的温和(hé)增(zēng)长以(yǐ)及5G普及的(de)潜力有限，预计到2028年射频前端的市场(chǎng)年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与慧智微(wēi)有着(zhe)相似产品结构(gòu)，同样在IPO前获豪华股东突击入股的射频(pín)龙头唯捷创芯，在去(qù)年4月科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市时，也遭遇了(le)破发(fā)的(de)行情，上市(shì)首日跌(diē)36％。尽(jǐn)管在去年(nián)10月跌(diē)至30元每股的(de)价格后止跌(diē)回(huí)升，但截至今日收盘，唯捷创芯股价仍(réng)低(dī)于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近(jìn)几年，全球多家(jiā)射频芯片领(lǐng)域的巨头(tóu)厂(chǎng)商都在谋(móu)求转(zhuǎn)型，拓展(zhǎn)射频以外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除了(le)原有(yǒu)的(de)射(shè)频芯片外，其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下游触角延伸至(zhì)汽车、物联网(wǎng)、电(diàn)源(yuán)等领域(yù)。

　　国内方(fāng)面，射频领域正呈现出一(yī)片(piàn)红海的竞(jìng)争格(gé)局，由于(yú)入局者众，且产品仍集中在中低(dī)端(duān)市场，各射频(pín)芯片厂商只能再卷价格(gé)，进一步压低了自身的利润空间(jiān)。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟林(lín)此前曾表示，国产射频前端芯片(piàn)杀价已经无底线，而预计未(wèi)来每(měi)个射频细分赛道还(hái)会(huì)有更多竞(jìng)争者进(jìn)入，往后三年射频芯片厂商(shāng)将(jiāng)面临(lín)更大的生存(cún)和竞争压力。

　　目(mù)前，一级市场对射频芯片厂(chǎng)商的关(guān)注亦有所(suǒ)下降，截至目(mù)前(青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克qián)，今(jīn)年共有9家射(shè)频(pín)芯(xīn)片厂(chǎng)商宣布完(wán)成融资，而在2021年上半年(nián)，这个数据是近(jìn)50家(jiā)，且投(tóu)资机构涵(hán)盖了(le)投资机构涵盖了中金资本(běn)、红杉(shān)资本中国、小米长江产业基金、深创投(tóu)等知名机构。

　　当前(qián)，射频领域仍(réng)有飞骧科(kē)技、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在招股书中(zhōng)表示(shì)，本次IPO募得资金将用(yòng)于(yú)芯(xīn)片测设中心建(jiàn)设、总(zǒng)部基地及上海和广州研(yán)发中心建设(shè)以及补充流(liú)动资金。具体战略规划(huà)方面，其(qí)表示将巩固在5G射频前端领域取(qǔ)得的(de)市场地位，增加(jiā)头部客户的市场份额；技术上跟进(jìn)射频(pín)前端技术迭代，优化可(kě)重构技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品(pǐn)上加(jiā)大对(duì)上游滤波器、多工器的产业(yè)链布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品(pǐn)系列。

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