“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据(jù)公(gōng)布后，美(měi)国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的两年(nián)期美债收(shōu)益率日(rì)内升(shēng)幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两(liǎng)周低(dī)位。互换(huàn)合约定(dìng)价(jià)显示(shì)，投(tóu)资者预期的美联储7月加息(xī)几率增(zēng)加，预(yù)计未来(lái)两次会议期(qī)间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼斯工(gōng)业平(píng)均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合(hé)指数涨(zhǎng)近1.2％。 最(zuì)终，三大指(zhǐ)数连(lián)续两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗示(shì)12月(yuè)放(fàng)缓加息当天以(yǐ)来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均创去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际(jì)原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱(tuō)离两(liǎng)个月低(dī)谷，但未能抹平(píng)全周跌(diē)幅，和布(bù)油均(jūn)三周来首(shǒu)次累跌，市(shì)场(chǎng)焦(jiāo)点转向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美(měi)元和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹(dàn)的打击下(xià)持续下行，创(chuàng)两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言(yán)，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以(yǐ)看到，5月美(měi)国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至(zhì)今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就业(yè)人数(shù)减少(shǎo)，私(sī)人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一(yī)致，建(jiàn)筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续三个月就业人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业目前持续收(shōu)缩(suō)的状态吻合(hé)。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月非农就(jiù)业报告也显(xiǎn)示(shì)出(chū)就业市场边际(jì)降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续(xù)随着各(gè)行(xíng)业裁员人数的增(zēng)加(jiā)，失业率预计会继(jì)续(xù)回升，但3.5％的(de)失业率水平基(jī)本是60年代以(yǐ)来(lái)的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的(de)明显担(dān)忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳(láo)动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数(shù)量回升，就(jiù)业市(shì)场供需(xū)矛(máo)盾仍在，但随着需(xū)求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工(gōng)资(zī)上涨压力开始降温，5月工(gōng)资(zī)增速(sù)环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资(zī)对通胀(zhàng)的助(zhù)推作(zuò)用缓解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压力减弱，美(měi)联储进一步加(jiā)息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议(yì)“按兵不动”是大概率事件，还需要关(guān)注后(hòu)续公布的5月(yuè)美国通(tōng)胀数(shù)据，当(dāng)前的就业市场状态可以支(zhī)撑在通胀(zhàng)压(yā)力(lì)较大时继续加息。美(měi)联储利率会议落(luò)地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指数(shù)在(zài)105附近偏强运行，随着美(měi)国政府债务(wù)上限问题落地，美债收(shōu)益率风险偏向上行，预计(jì)国际(jì)金价在1950美元/盎(àng)司附(fù)近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声(shēng)称，在周日（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣(xuān)布进一(yī)步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外减(jiǎn)产约100万桶(tǒng)/日。而此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩(pèi)克(kè)+不太(tài)可(kě)能在(zài)会议上决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更(gèng)多的不确定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西(xī)等国家还(hái)在蚕食该(gāi)集团的(de)市场(chǎng)份(fèn)额，这也(yě)让(ràng)分析(xī)师们(men)左右为难(nán)。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能(néng)止住油(yóu)价的(de)下跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特(tè)能源(yuán)大臣威(wēi)胁要进一步减产，他(tā)告(gào)诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价(jià)可能会(huì)在年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永远不应该低估沙(shā)特(tè)在欧(ōu)佩(pèi)克+会议期间采(cǎi)取行动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克(kè)+希(xī)望维持(chí)石油市(shì)场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不犹豫地做(zuò)出任何决(jué)定(dìng)，以(yǐ)使市(shì)场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时全球经济(jì)和金融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)在(zài)与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的联合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为(wèi)不想(xiǎng)，而是因(yīn)为目前很难(nán)。乌克兰只是希(xī)望北(běi)约合作伙(huǒ)伴听到(dào)声(shēng)音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌克(kè)兰(lán)需要把这些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到乌克(kè)兰能(néng)真(zhēn)正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资格(gé)成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息(xī)援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时(shí)报》援(yuán)引(yǐn)知情人士的(de)话报道称(chēng)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国领导(dǎo)人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否则他(tā)将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯(sī)峰会(huì)。此外，泽(zé)连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做(zuò)好(hǎo)了加入北约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在(zài)等待(dài)北(běi)约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一事(shì)，法国(guó)、德(dé)国等北约国家(jiā)持(chí)反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当(dāng)地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约(yuē)外长会期间表示(shì)，德国不认为北约应该在近期内分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导接(jiē)纳乌(wū)克兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一(yī)些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员国(guó)，而(ér)只是希望为(wèi)乌(wū)克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从(cóng)海外宏(hóng)观层面来(lái)看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院(yuàn)通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，避免了可能(néng)出现的美国有史以来(lái)首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美联储本月会议或(huò)暂停(tíng)加息的预期推动下，美元(yuán)指数(shù)回(huí)落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中(zhōng)国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好于(yú)预期的数据(jù)改善了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时市场也在翘(qiào)首(shǒu)等待(dài)新一(yī)轮(lún)稳增长(zhǎng)政策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关(guān)口

　　周(zhōu)五，在市场情绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期货价(jià)格(gé)回升(shēng)。截至收盘，天(tiān)然(rán)橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格(gé)表(biǎo)现振(zhèn)荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本(běn)周国(guó)内天胶市场利好(hǎo)支(zhī)撑疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持(chí)宽幅振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以看到，近两个月分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导以来(lái)，天然橡胶市场(chǎng)消(xiāo)息比较热(rè)闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储(chǔ)传闻(wén)，然而(ér)天然橡胶(jiāo)期价(jià)终(zhōng)究支撑不力(lì)，逐步(bù)归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社(shè)指出，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行(xíng)情上半月(yuè)上行，下半月回调(diào)，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有小幅(fú)上行(xíng)，但市(shì)场供多需少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上行态(tài)势转而向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市场传(chuán)言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影(yǐng)响持续(xù)多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再(zài)次提升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新(xīn)一季交割品博(bó)弈仍(réng)然激烈。中信建投(tóu)期(qī)货能化分析师(shī)童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌(diē)，与收储这一(yī)传闻息息相关(guān)。他(tā)指(zhǐ)出，国储收储的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系(xì)国(guó)计(jì)民(mín)生、国(guó)防安全的重要战略物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对于全球来(lái)说，天然(rán)橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个(gè)事实(shí)：中国的天然(rán)橡(xiàng)胶的自给率不(bù)足20％，高度依(yī)赖进口。从中(zhōng)国本身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不(bù)应求的(de)。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变的国(guó)际政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实是(shì)有很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的(de)收储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的(de)年(nián)产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年(nián)的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来(lái)说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的供求(qiú)几(jǐ)无影响。但(dàn)是如果收储的对象(xiàng)是交割品(pǐn)的话(huà)，性质(zhì)就不同(tóng)了。因(yīn)为(wèi)目前(qián)全年国(guó)产全乳的最(zuì)大产(chǎn)量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量(liàng)其实(shí)占到相(xiāng)当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例(lì)。”在(zài)童长征看来，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事件成(chéng)立，根据交割品的供求判(pàn)断影响，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会(huì)更上一层楼。但是(shì)，由于整个(gè)事(shì)件的进程(chéng)会非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴(bàn)随(suí)着物(wù)候条(tiáo)件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来(lái)，然而天胶(jiāo)下游(yóu)需求并未(wèi)有(yǒu)趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货能化(huà)分析(xī)师(shī)胡华钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡(xiàng)胶供应进入(rù)季(jì)节性的增(zēng)产(chǎn)期，中国云南天然橡(xiàng)胶产区(qū)加速恢复开割，预计(jì)6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割(gē)，海外越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区(qū)也(yě)全面(miàn)开(kāi)割(gē)，目(mù)前主要产(chǎn)胶国产区(qū)逐(zhú)渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物候条件已经由(yóu)差变好。但是由于(yú)目(mù)前天然橡(xiàng)胶上游原料价格(gé)相对偏(piān)低，胶(jiāo)农割胶积极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积极(jí)性(xìng)也不高。

　　大(dà)地(dì)期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复(fù)正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加。目前云(yún)南产区大面积开割(gē)，预计后市(shì)仍有(yǒu)较多降雨，干(gàn)旱情况已(yǐ)得(dé)到(dào)缓解。海南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北(běi)部产区逐步(bù)上量，南部产(chǎn)出(chū)仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下周预计雨水较(jiào)多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面(miàn)积(jī)开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据(jù)来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的(de)概率较高，但(dàn)由于季节(jié)性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保(bǎo)证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能化高级(jí)分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外(wài)贸订单量较(jiào)为充足，对开工(gōng)率形(xíng)成一(yī)定支撑(chēng)，加(jiā)上(shàng)轮胎用原料价格(gé)处于低(dī)位，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工积(jī)极性尚可。而内销(xiāo)市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下游外贸订单充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业(yè)排产(chǎn)积(jī)极性不减。半钢(gāng)胎样本企业(yè)产(chǎn)能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个别企业(yè)因内销出货压力(lì)加大(dà)，为控制成(chéng)品(pǐn)库存压力，存(cún)适度降负现象，全钢(gāng)胎(tāi)样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目(mù)前天然橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局(jú)中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场主(zhǔ)体预期不(bù)同，但是整(zhěng)体来说(shuō)此前市场对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下(xià)游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今(jīn)年(nián)以来国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和(hé)出口同比数据还是不错的，反映国内实(shí)际(jì)需求并不(bù)差。但(dàn)是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战(zhàn)等(děng)负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外(wài)，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀升(shēng)，有些人认为(wèi)是国(guó)内需求不行(xíng)，但是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要(yào)还是宏(hóng)观面主导胶(jiāo)价(jià)走势，一方面(miàn)中国(guó)经济复苏进(jìn)程、人民币汇率(lǜ)波动(dòng)；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程(chéng)，以及美国银行危(wēi)机和美债上限问(wèn)题(tí)等。看向下半(bàn)年，他(tā)认(rèn)为天然橡胶(jiāo)基本(běn)面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波(bō)澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然(rán)橡胶市(shì)场不宜过度悲(bēi)观(guān)。

　　“短期(qī)市场没有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势(shì)的主要因素，随着各(gè)产区开(kāi)割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交(jiāo)割品的(de)数(shù)量。我们中(zhōng)期观点仍(réng)然偏空(kōng)，后市(shì)预(yù)计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没有天气影响的情(qíng)况下，后续主导胶价(jià)的因素主要在(zài)需(xū)求端。从下(xià)半年来看，外需受海外(wài)经(jīng)济衰退和(hé)汽(qì)车(chē)半导体短缺影响，预计(jì)难有起色(sè)。外(wài)需走(zǒu)弱也(yě)导致海外货(huò)源涌入国内，对(duì)国内(nèi)现货端构(gòu)成压(yā)力。内需(xū)方(fāng)面，春节(jié)前市(shì)场基(jī)于内(nèi)需(xū)复苏的(de)逻辑，已经(jīng)出现一波反(fǎn)弹(dàn)行情，但(dàn)节后市场从交易预期开始转向(xiàng)交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏不及预(yù)期，胶价(jià)因(yīn)此持续(xù)承压运行。整体来看(kàn)，她表(biǎo)示短期(qī)胶价基本面(miàn)缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库(kù)和资(zī)金再次(cì)做(zuò)多的意愿。后续还需(xū)继续关注天气端是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异(yì)常(cháng)状况(kuàng)，或将带(dài)来新的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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