投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达(dá)公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的(de)营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可能会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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