总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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