看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价(jià)格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低(dī)位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言人加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会(huì)产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市(shì)场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近月产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多(duō)，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国(guó)际豆(dòu)油的(de)供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度(dù)开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期(qī)，对(duì)于植物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维(wéi)持(chí)和(hé)豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复(fù)，下(xià)周开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆(dòu)油的(de)需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预(yù)期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是(shì)降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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