5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发(fā)布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股(gǔ)份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华(huá)财经资讯股份有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)末，文华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随(suí)身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文(wén)件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易(yì)对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多shēng)变化，且(qiě)不存(cún)在实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股份表决权(quán)超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预(yù)计不(bù)构(gòu)成(chéng)公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全(quán)领域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧(huì)城(chéng)市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略(lüè)有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面(miàn)的(de)因素：一是公(gōng)司在(zài)证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加强了(le)资管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度，在多(duō)个核心(xīn)产品和(hé)技(jì)术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于(yú)公(gōng)司(sī)在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wà现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多n)元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易(yì现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多)签署了《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的(de)方(fāng)式购买其(qí)持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易(yì)的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各(gè)方(fāng)最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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