3月(yuè)份，全国(guó)居民消费价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同时信贷投放保持较快(kuài)增(zēng)长。货币(bì)信(xìn)贷较(jiào)快(kuài)增(zēng)长与物价回落并(bìng)存，引发了(le)中(zhōng)国经济是否(fǒu)进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩(suō)，首(shǒu)先要(yào)厘(lí)清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价(jià)水平(píng)在一(yī)段时间内(nèi)持续下降，同时伴随着货币供应量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩有(yǒu)三(sān)个主要(yào)特点(diǎn)：一是(shì)总体物价(jià)紧缩而(ér)非局部(bù)物价(jià)紧缩，二(èr)是(shì)物价连续一段(duàn)时间负(fù)增(zēng)长，三(sān)是伴随货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不(bù)符(fú)合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商(shāng)品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供(gōng)稳(wěn)价，物(wù)价总(zǒng)水平持续(xù)平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年(nián)一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政策优化调(diào)整等因素(sù)影响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回(huí)落，加(jiā)之市(shì)场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个百分点。由(yóu)此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本(běn)稳定(dìng)，物(wù)价总水平并未(wèi)出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广义(yì)货币(bì)（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一(yī)季度(dù)我(wǒ)国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环(huán)加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速(sù)可能比一季(jì)度明(míng)显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态势。近期(qī)，多(duō)个(gè)国际(jì)机构纷(fēn)纷上(shàng)调对中国(guó)经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的(de)来看，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨(zhǎng)，M妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确2和社融增长相对较(jiào)快，经济运(yùn)行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区(qū)别。 随着(zhe)金融(róng)支持效果进一步显现妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确，消费需求(qiú)有望(wàng)进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中长期(qī)看，我国(guó)经(jīng)济(jì)总供求基本平(píng)衡(héng)，货币条件(jiàn)合理适(shì)度，居民预(yù)期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩(suō)或通胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当(dāng)前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出(chū)矛盾。从(cóng)这一(yī)角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反(fǎn)映了(le)人(rén)们对经(jīng)济复苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学(xué)精准实施宏(hóng)观(guān)政策，把实施(shī)扩大内需(xū)战(zhàn)略同深化(huà)供(gōng)给侧(cè)结(jié)构(gòu)性改革有(yǒu)机结(jié)合起来，在(zài)稳(wěn)定(dìng)就业(yè)和(hé)提高居(jū)民(mín)收入上(shàng)下(xià)更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续(xù)好(hǎo)转。

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