金融界4月28日消息 为规(guī)范(fàn)开(kāi)展内(nèi)地(dì)与香港利(lì)率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作相关业务，保护境内外投(tóu)资(zī)者合法权(quán)益，维护利率互换市场秩(zhì)序，中国人民银行(xíng)制定(dìng)了(le)《内地(dì)与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负责人表(biǎo)示，未来(lái)中国人民银行将根据(jù)市(shì)场发展(zhǎn)情况，适时增(zēng)加(jiā)投资品(pǐn)种，调整交易和清算(suàn)额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安(ān)排，为境(jìng)外投资者提供(gōng)更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将(jiāng)结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究(jiū)扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行(xíng)有关(guān)部门负责人就《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》答(dá)记者(zhě)问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求的(de)境外投(tóu)资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于(yú)境外央行、国际金融组织(zhī)、主权财富基金运用人民币投资银行(xíng)间市(shì)场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行关于进一步做好境(jìng)外机(jī)构投资者投资银行间债券市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的(de)公告》（中(zhōng)国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与(yǔ)香港(gǎng)债(zhài)券市场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法(fǎ)》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债(zhài)券(quàn)市场准入备(bèi)案的境外投资者等，可根据(jù)《内地与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（以下简称(chēng)《办法》）相(xiāng)关规定(dìng)参(cān)与(yǔ)“北向互(hù)换(huà护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端n)通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投资者可以签署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者(zhě)开(kāi)展“北向互换通(tōng)”交易前可以与交易对手(shǒu)方签署(shǔ)经中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的衍生品主(zhǔ)协议或其他协(xié)议(yì)，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清(qīng)算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投资者(zhě)应当将是否签署协议、签(qiān)署协议类型等事(shì)项向(xiàng)中国外汇交易中心备案。目前，中国(guó)银行(xíng)间市场交易商协会正在研究(jiū)制定“互换(huàn)通”衍生品协议，待(dài)其(qí)正(zhèng)式发布后(hòu)也(yě)可供境(jìng)内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投(tóu)资者的投资范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”境外投资者现阶(jiē)段可在银行间市场开展符合集中清算(suàn)要求的人民(mín)币利(lì)率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外(wài)电子交易平台(tái)、境(jìng)内电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平(píng)台包括(kuò)哪(nǎ)些？境(jìng)外(wài)投(tóu)资(zī)者的对手方、交易模(mó)式有(yǒu)哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电子交易平台，受(shòu)认(rèn)可(kě)的境内电(diàn)子(zi)交易平(píng)台为中国外汇交易中心。

　　为便利(lì)境(jìng)外投(tóu)资者开(kāi)展人民(mín)币利率互(hù)换交(jiāo)易，“北向互换通”参照(zhào)“债券通”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即“互(hù)换通(tōng)”报价商）与境外投(tóu)资者进行交易，“互换通”报价商名单(dān)可在中国(guó)外汇(huì)交易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易在(zài)境(jìng)内电子交易平台(tái)达(dá)成(chéng)，交易一经达(dá)成即视为交(jiāo)易(yì)已确认。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银行认可的境外电子交易(yì)平台与(yǔ)境内电子(zi)交易平台(tái)的连接，向境(jìng)内电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互(hù)换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可(kě)的境(jìng)内清算机构和香港证监(jiān)会认可的境外清算机构包括哪些机构(gòu)？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的(de)境内清算(suàn)机构为(wèi)银行间市场(chǎng)清(qīng)算(suàn)所股(gǔ)份有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所），香港证监会认可的境外清算机构为香(xiāng)港(gǎng)交易所旗下(xià)香(xiāng)港(gǎng)场外结(jié)算有限公司（以(yǐ)下(xià)简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)集中清护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请(qǐng)获得场外结算公司清(qīng)算会(huì)员资格或作为清算(suàn)客户(hù)委托场外(wài)结算公司(sī)综合清算会员代理清算，并(bìng)与场外结算公(gōng)司(sī)综合(hé)清算会员签订客户清算协议(yì)。交(jiāo)易达成后，境内外清(qīng)算(suàn)机构对(duì)交易(yì)进行风(fēng)控(kòng)检查，对(duì)于符合集中清算要求的(de)交易(yì)及时纳入(rù)集(jí)中清算。境外机构通过场外(wài)结算公司或其(qí)综合清算(suàn)会员完成保(bǎo)证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机构如何进行衍生品交易(yì)的合约替(tì)代？

　　答：合约替代是(shì)指(zhǐ)清算机构作为中(zhōng)央对(duì)手方针(zhēn)对已成交的交易充当(dāng)买(mǎi)方的卖方(fāng)和(hé)卖(mài)方的(de)买方的一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和(hé)卖方(fāng)建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之间的初(chū)始(shǐ)债务。“北向互(hù)换通”业务(wù)中，境外(wài)与境内参与(yǔ)者达成的交易在(zài)经过上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)的集中清算(suàn)审(shěn)核后，上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司于当(dāng)日将(jiāng)交易进行合约替代，进入集中清算，生成为(wèi)三个独立的(de)新合约，分别为境外参(cān)与者与场外结算公(gōng)司、场(chǎng)外结算公司与上海(hǎi)清算所(suǒ)、上(shàng)海清(qīng)算所与境(jìng)内参与者(zhě)之(zhī)间的合约(yuē)。境外与境内参与者之间将(jiāng)不再存在合同关(guān)系。对于未纳入(rù)集中清算的交易，依照成交双方(fāng)约(yuē)定的处置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通”业务场景下的跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在(zài)“互换通(tōng)”业务场景下(xià)，上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司之间(jiān)的跨境(jìng)资金结(jié)算(suàn)主要(yào)通过人民币跨境支付系统办理(lǐ)。同(tóng)时，场外结(jié)算(suàn)公司(sī)可在(zài)境内银行开立(lì)人民币(bì)基本(běn)存款(kuǎn)账户和人民币“互换通”结算(suàn)专用(yòng)存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急结算安(ān)排(pái)。NRA账户(hù)收(shōu)支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资金、因(yīn)“互(hù)换通(tōng)”交易结算需(xū)要在应急情况下所(suǒ)融入(rù)资金的(de)本息和费用以(yǐ)及(jí)符合中国人民银行规(guī)定(dìng)的其他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为“互换(huàn)通”业务风控方案的一部分，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司将针对双方(fāng)清算所(suǒ)之间的风险敞口建(jiàn)立“互换通”资源池安排(pái)。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品，该资源池(chí)独立于每一中央对手方从各自清算(suàn)参与者收(shōu)取和追缴的保证金(jīn)、清算(suàn)基(jī)金(jīn)之外，不用于(yú)任(rèn)何会员机构的违约损失分摊(tān)。上海清算所向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以场(chǎng)外结算公(gōng)司名(míng)义于境外开立的“互(hù)换通”专用账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金存放在(zài)以(yǐ)上海(hǎi)清算所名义于(yú)境内开(kāi)立的(de)“互换通”专用人民(mín)币/外币账(zhàng)户，相关(guān)账户内(nèi)资金可豁免跨境债权债(zhài)务(wù)登记及额度管(guǎn)理要求。场外结(jié)算公(gōng)司与(yǔ)上海清算所每(měi)日(rì)基于双方清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资(zī)源池要求，并(bìng)通过境内(nèi)外(wài)存管银行办理人民币或外币资金(jīn)的跨(kuà)境(jìng)划转。

　　有汇报责任的(de)机(jī)构应当及(jí)时履行(xíng)报送义务(wù)。上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)和境(jìng)内资源池存管银行(xíng)应当向(xiàng)人民币跨(kuà)境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人民币收(shōu)支信(xìn)息；被撤销的交易如涉及双边结算补偿金的，相关(guān)境内结(jié)算银行(xíng)应当进(jìn)行跨(kuà)境人民(mín)币收支信(xìn)息报送。上海清(qīng)算所(suǒ)、境(jìng)内投资者等相关主体应当按照规定履行国际收支统计申(shēn)报义务，原则上“互(hù)换通”交(jiāo)易和资源池(chí)业务由上(shàng)海清算所集中进行国际收支统计申报，补偿金等不经由上海清(qīng)算所(suǒ)清(qīng)算的交易或资(zī)金收付，由境内(nèi)投资者等相(xiāng)关主体进行(xíng)国际(jì)收支统计(jì)申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通”实行额(é)度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保市场平(píng)稳运(yùn)行，“北向互换通”充分考虑境外投资者投资银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场的情(qíng)况，初(chū)期全市场每日交易净限额为(wèi)200亿(yì)元人民币（即全部境外投(tóu)资者通过(guò)“北向互换通”开展利率互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净额每日不超(chāo)过200亿元人民币），清算限额(é)为40亿元人民币(bì)（即上海(hǎi)清算所与场外结算公司(sī)之间净头寸对应的“互(hù)换通”资源池风险敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来(lái)，可根据市(shì)场发展情(qíng)况适(shì)时(shí)调整额度，并对(duì)外公布。

　　十(shí)、香(xiāng)港结算行应当遵守(shǒu)的人民币购售(shòu)业务相关(guān)规定具体(tǐ)包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购(gòu)售业务的相关文件(jiàn)主(zhǔ)要包(bāo)括：《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)明(míng)确跨境人民币业务相关问(wèn)题(tí)的通知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币(bì)购(gòu)售业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关(guān)于拓宽人民币(bì)购售业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民银行(xíng)办公(gōng)厅关于加强境外金融机构进入银行间外汇(huì)市(shì)场开展人民币(bì)购售业务宏观审慎管理有(yǒu)关事(shì)项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于(yú)完善人(rén)民币购(gòu)售业务管(guǎn)理有关问题的通知(zhī)》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售业务境外参加行(xíng)和境外(wài)清算行进(jìn)入银行间(jiān)外(wài)汇市场有(yǒu)关事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行在境内银行间外汇(huì)市场平盘头(tóu)寸时，沿用(yòng)现有(yǒu)境外清算行和(hé)境(jìng)外参加行的业务模式、产品种类和(hé)信息(xī)报送等相关安排(pái)。根据《办法》和(hé)人民币购(gòu)售业务管理(lǐ)规定，香港结算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，应当确保与其相(xiāng)关的境外投护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端资者在(zài)本机构的资金(jīn)兑(duì)换(huàn)是基于“北向互(hù)换通”的真(zhēn)实合理(lǐ)需求。

　　十(shí)一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其交(jiāo)易(yì)到期或不再继续(xù)参与的，原则上应当通(tōng)过香港结(jié)算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的境外投资者通过“北向互换通”投(tóu)资内(nèi)地银行间金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)品市场，使用外(wài)汇的境(jìng)外投资(zī)者可在香港结算行(xíng)办理外汇资金兑换(huàn)，香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行由此所产生的头(tóu)寸可到境内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市场平盘。初期(qī)，境外投(tóu)资(zī)者(zhě)可选择一家香港结算行办理(lǐ)业务。香港结算行为境外投(tóu)资者(zhě)办理外汇资金兑换时，应当(dāng)做好(hǎo)真实性审核相关工作(zuò)，确(què)保(bǎo)所兑换(huàn)的(de)资金用于“北(běi)向互换通”交(jiāo)易(yì)。其交易到期所得的人民币(bì)资金，可继(jì)续(xù)投(tóu)资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用(yòng)途，应当通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑(duì)换(huàn)为外汇。

　　十(shí)二、“北向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答(dá)：境内外投(tóu)资者(zhě)和相关金融(róng)市场基(jī)础设施(shī)应当向中国人民银行认可的交(jiāo)易报告(gào)库报告“北向(xiàng)互换通”交易相关数(shù)据(jù)。中国外汇交(jiāo)易中心是中国(guó)人民银行(xíng)认可的“北向互换(huàn)通(tōng)”数据的(de)交易(yì)报告库，在中国外汇交易(yì)中心达(dá)成的“北向(xiàng)互换通”交易，境内外(wài)投资者无需另行报告(gào)。此外(wài)，中(zhōng)国人民银行和(hé)相关监管部(bù)门(mén)可以(yǐ)根据需要(yào)向基(jī)础设施调(diào)取与境外投资者投资活动相关的数(shù)据。

　　十三、《办(bàn)法(fǎ)》发布后，还会(huì)发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境(jìng)内电子交易平台(tái)、境内外清算机(jī)构将制订配(pèi)套的业务规则等文(wén)件(jiàn)并对外发布。

　　十(shí)四、“互(hù)换通”未(wèi)来有什么发展计划？

　　答(dá)：未来中国人民(mín)银行将根据市(shì)场发展情况，适(shì)时增加投资品种，调整交(jiāo)易和清算(suàn)额度，优化交(jiāo)易清(qīng)算安排(pái)，为境外投(tóu)资者提供更(gèng)加便利高(gāo)效(xiào)的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局(jú)将结合各方面(miàn)情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则(zé)下(xià)，适时研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端