财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出(chū)市场观点(diǎn)会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概率(lǜ)是不好做(zuò)了(le)。”有基金公司人士向财联社记者表示，随(suí)着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市(shì)场对(duì)有业绩(jì)支撑(chēng)的新能(néng)源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市场(chǎng)亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信(xìn)心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度(顶的速度越来越快越叫的原因dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工(gōng)业革(gé)命进程中，人工智能行(xíng)情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中字(zì)头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科(kē)信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成(chéng)全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对于资(zī)金(jīn)的轮(lún)番流(liú)动(dòng)，有投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示(shì)，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市(shì)场(chǎng)的(de)两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏(sū)背(bèi)景下(xià)，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步(bù)指出，目(mù)前市场风格(gé)阶段性可能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特(tè)估等板块(kuài)均有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各(gè)大(dà)指数除创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等(děng)板(bǎn)块首先(xiān)迎来(lái)了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为(wèi)市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日(rì)达到(dào)年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的(de)投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化学(xué)的(de)是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易懂的解答(dá)：宁(níng)愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤(chè)，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅(fú)也(yě)超过9％，全(quán)市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板块没(méi)有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期(qī)，板块龙头公司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经(jīng)十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的(de)政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金回报率来看，排名(míng)靠前的(de)均为重仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首(shǒu)席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率市场处(chù)于“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆(cuì)弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段(duàn)，投资(zī)者(zhě)需(xū)要多一点耐心。市场可能(néng)继续对一季报(bào)定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特(tè)别明(míng)显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年(nián)的(de)投资机会，但(dàn)是(shì)短期游戏传媒和中(zhōng)特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为极致(zhì)，也是不(bù)争(zhēng)的事(shì)实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这(zhè)两(liǎng)个板块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不(bù)是趋势(shì)和(hé)结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依(yī)然延(yán)续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕(yù)的态(tài)势。当前市场对央行后(hòu)续采(cǎi)取降息操作仍(réng)有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受(shòu)益“一带一(yī)路”政策的概念(niàn)板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必过分悲观(guān)，随(suí)着股指交割(gē)日(rì)临(lín)近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结于(yú)几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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