作者：于(yú)博(bó) 蒋佳(jiā)榛

　　事(shì)件描述

　　2023年5月(yuè)11日，国家统计局公布(bù)了4月份的通胀数据：4月份(fèn)居民消费(fèi)价格同(tóng)比上涨0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业生产者出厂价格同比下(xià)降3.6％，环比(bǐ)下降0.5％。

　　核心(xīn)观点(diǎn)

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨幅回落至(zhì)0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续降(jiàng)，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中，分(fēn)项价格(gé)跌多(duō)涨少，黑金价格(gé)走弱。

　　3、4月CPI同比离转(zhuǎn)负仅一步之遥，是(shì)否(fǒu)到(dào)了需要担心(xīn)通缩的时候？我们认(rèn)为“通缩论”言过其实：一方面，今年初(chū)以来核(hé)心CPI有所反弹，意味着通(tōng)缩压(yā)力正逐(zhú)步缓解(jiě)；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升，也(yě)指(zhǐ)向当前经(jīng)济(jì)仍在温和(hé)修复(fù)。下半年随着生猪价格(gé)筑(zhù)底(dǐ)回升、消费需求逐(zhú)步回暖，物价水平有(yǒu)望回(huí)归正常(cháng)水平，通缩和(hé)通胀均(jūn)不构成妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思(chéng)当前(qián)主要(yào)矛盾。

　　目录

　　1、食(shí)品拉低通(tōng)胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　3、PPI环(huán)比(bǐ)走(zǒu)弱，同比(bǐ)降(jiàng)幅扩大

　　4、价格跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走(zǒu)弱

　　5、通缩(suō)言过其实(shí)，关注核心通胀

　　以(yǐ)下是正文

　　食品拉(lā)低通胀，核心通胀持平(píng)

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅(fú)较上月收窄0.2个pct，同比回(huí)落0.6个pct至(zhì)0.1％，其中翘尾、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个(gè)百分点。从结构(gòu)上(shàng)看(kàn)，食品项仍是主要(yào)拖累，4月食品(pǐn)价格环比下降1％、非食品价格则环比小幅上(shàng)涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心(xīn)CPI环(huán)比回升0.1个百分(fēn)点(diǎn)至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜(cài)、肉价(jià)格续降(jiàng)，出行(xíng)价格上(shàng)涨

　　食(shí)品方面，菜、肉(ròu)价格续降，仍是主要拖累(lèi)。受受生猪产能充(chōng)足以(yǐ)及消费淡季(jì)影响，猪(zhū)肉价格环(huán)比续(xù)降3.8％，但(dàn)降幅较上月(yuè)收(shōu)窄0.4个(gè)pct；鲜菜、鲜果大量上(shàng)市，带动价格妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思分别环(huán)比下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月(yuè)收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食品(pǐn)方面，小长假出行(xíng)需求带动(dòng)旅(lǚ)游价格(gé)环比(bǐ)上涨4.6％，受(shòu)车企降价促销以及(jí)国内油价下降影(yǐng)响，交(jiāo)通(tōng)工具(jù)及交通工(gōng)具(jù)用燃料价格环比(bǐ)分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅(fú)扩大

　　受国内(nèi)外市场需求表现(xiàn)偏(piān)弱及(jí)国际大宗商品价格波(bō)动影(yǐng)响，4月PPI环比下(xià)降(jiàng)0.5％，同时受上年同期(qī)高(gāo)基数的影响，同比(bǐ)降幅扩(kuò)大1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分(fēn)别(bié)影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内生(shēng)产资(zī)料、生活资料(liào)价格环比分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格(gé)跌(diē)多涨少，黑金价(jià)格走弱

　　分行业看(kàn)，国际原油价格波动带动国内油煤加工、化学原料(liào)及制(zhì)品(pǐn)相关行业价格(gé)环比(bǐ)分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需(xū)求表现(xiàn)不及预期影响(xiǎng)，黑金(jīn)采选(xuǎn)及(jí)冶炼、有色采选相关行(xíng)业(yè)价格结束自去年(nián)底以来的强势表现(xiàn)，环(huán)比分别下降(j妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思iàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能(néng)继持续释放、供给相对充足的影响(xiǎng)下，价(jià)格环比续(xù)降4％。

　　通缩言过其(qí)实，关注核(hé)心通胀(zhàng)

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水(shuǐ)平，离(lí)转负(fù)仅一(yī)步(bù)之遥，是否到了(le)需要担心通缩(suō)的时候？我们认(rèn)为(wèi)，应当理性看(kàn)待物价(jià)数据，“通缩论(lùn)”言(yán)过(guò)其(qí)实：一方面，去年下半年核心CPI同比(bǐ)持续徘徊在0.6％的历史低位，但今(jīn)年初以来有所反(fǎn)弹，意味着(zhe)通缩压(yā)力(lì)正在逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比(bǐ)回升，环比走(zǒu)势均处于正常波动(dòng)区间(jiān)，也(yě)指向当前经济(jì)仍在温和修复(fù)。往前(qián)看，去年二、三季度(dù)受疫情影响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅较(jiào)高，高基数或对今(jīn)年后续CPI同比读数持(chí)续造(zào)成扰动(dòng)。我们认为，应(yīng)更(gèng)多关(guān)注环比(bǐ)变动情况以(yǐ)及(jí)核心CPI的走势(shì)。而随(suí)着下半年生猪需求的回升，以及中央猪肉(ròu)收储工作的(de)开展，生猪价格有望筑底(dǐ)回升，食品项对CPI的拖累(lèi)将(jiāng)有所(suǒ)缓(huǎn)解，下半(bàn)年物价水平有(yǒu)望逐步回归至(zhì)正常水平、整体将保持温(wēn)和上(shàng)涨态势，通缩和通胀(zhàng)均不构(gòu)成当(dāng)前经济(jì)的(de)主要(yào)矛盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思