在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期(qī)去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状造梦西游3宠物技能几级领悟(zhuàng)况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，造梦西游3宠物技能几级领悟目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存(cún)在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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