北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他(tā)的(de)老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时的提(tí)问环(huán)节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学(xué)家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国(guó)公司(sī)进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journa拙荆是什么意思，拙荆是什么意思l（每日期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上(shàng)，作(zuò)为董事(shì)长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特(tè)提(tí)出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资(zī)特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重金押注能源领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融(róng)领域(yù)的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行(xíng)了行业(yè)筛选(xuǎn)，还(hái)对海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行(xíng)了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的(de)5年净(jìng)利润复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。拙荆是什么意思，拙荆是什么意思>

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余企业(yè)股价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ拙荆是什么意思，拙荆是什么意思）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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