大型股推动了(le)2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种情(qíng)况(kuàng)可能不会(huì)持续(xù)太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面临(lín)的抛售风险要比(bǐ)其他(tā)股票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时(shí)表示(shì)，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的(de)是向优质资产和现金(jīn)转移，这种(zhǒng)情况比我(wǒ)们(men)想(xiǎng)象的要持(chí)续得长一(yī)些，但我们(men)仍(réng)然认(rèn)为，最终股价将更全面地反映(yìng)经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头集中在一个领域，因(yīn)此(cǐ)只(zhǐ)有少(shǎo)数几只大(dà)型(xíng)公司的股票引领市场走高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与(yǔ)增(zēng)长放(fàng)缓的(de)经济(jì)环境有关。

　　“这是典型的(de)周期后期行为，即(jí)随(suí)着经济增长开始减(jiǎn)中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将ight: 24px;'>中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将速，但(dàn)并未进入负(fù)增(zēng)长区间，资金(jīn)就会流向更优(yōu)质的股票，并且越(yuè)来越集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随(suí)着美国经济数据开始向收(shōu)缩的方向恶化，投资(zī)者将越来(lái)越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将(hòu)，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进一步减速(sù)，向负增(zēng)长方(fāng)向滑去(qù)时，你(nǐ)往往会看到对高质量(liàng)资产的(de)投资转向(xiàng)对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大型(xíng)公司股(gǔ)价的稳定可(kě)能是暂时(shí)的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性(xìng)公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是，大型科技股一直受(shòu)益于其他行业(yè)的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这(zhè)种分(fēn)散通常发生在市(shì)场反弹的后期。”

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