全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但(dàn)是(s俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少hì)今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转(zhuǎn俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少)了流动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激(jī)进的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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