近期交易(yì)商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈(yù)发丰富(fù)多元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协(xié)会对建(jiàn)设(shè)银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内第十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协会(huì)已(yǐ)对多家(jiā)金融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基于监管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律处分(fēn)规(guī)则》，交易(yì)商协会(huì)已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年(nián)建行承销非金(jīn)融(róng)企(qǐ)业(yè)债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具，房(fáng)地(dì)产并购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力(lì)度(dù)在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商协(xié)会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及(jí)中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)已(yǐ)开展自律调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行(xíng)和粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务(wù)违(wéi)规(guī)被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过(guò)深(shēn)入调查发现，大连银行等多家(jiā)机构存(cún)在债(zhài)券代持交(jiāo)易等违规行(xíng)为(wèi)。其(qí)中，大连(lián)银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向相反、清算(suàn)速(sù)度不同的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青(qīng)岛(dǎo)银行(xíng)，内控执行不严或流于形(xíng)式(shì)，未有效评(píng)估交易合理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或做市等方式(sh十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历ì)参与债券代持(chí)交易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商(shāng)银行已被(bèi)启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会在日常(cháng)监测(cè)工作中发现，工(gōng)商银行主承(chéng)销的多期债务(wù)融资工具发行定价严重偏(piān)离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投资(zī)控股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉(jí)林亿联银行因违(wéi)规(guī)收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)管理规(guī)则，被交易商协会进行自(zì)律调查。一同被(bèi)开展自律调查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根(gēn)据(jù)交(jiāo)易商协会(huì)通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)案件立案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调查和(hé)自律问(wèn)询103次，作出各类(lèi)自律处分99家(jiā)（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家会计(jì)师(shī)事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责(zé)任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上(shàng)占比超(chāo)过五成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一定期(qī)限业务，12位责(zé)任(rèn)人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报(bào)的原因(yīn)包(bāo)括低价包销多(duō)期债务(wù)融资工具，影响了(le)市场正常秩序；部分债务(wù)融资工(gōng)具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管(guǎn)规定(dìng)和自律(lǜ)规则要求，合规展业(yè)，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着提(tí)高市场流动性、促进(jìn)价格发现的重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继(jì)续贯(guàn)彻落实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债(zhài)券(quàn)承销机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别(bié)是国有大行来说，也需要肩负起相应(yīng)的(de)公序责(zé)任(rèn)，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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