五一(yī)长(zhǎng)假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，德国有多大面积，德国相当于中国哪个省监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次(cì)强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提(tí)高债务上(shàng)限问(wèn)题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高(gāo)的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美(měi)元，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务(wù)雪球(qiú)越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即(jí)将结束(shù)了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的(de)可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次(cì)见顶很(hěn)可能是历(lì)史性的(de)大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经(jīng)很久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么(me)还(hái)不(bù)出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出现的(de)时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不断轮回(huí)。但无(wú)论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它(tā)的(de)到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次一(yī)次放过(guò)，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定等(děng)燕子归来(lái)，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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