本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速(sù)度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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