本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成(chéng)材消费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和(hé)去年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些库对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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